Seputaremas.co.id | 5 September 2024 Jakarta – Utang nasional merujuk pada kewajiban keuangan yang belum dilunasi oleh suatu negara. Sementara Utang nasional Amerika Serikat adalah jumlah yang harus dibayar pemerintah federal kepada kreditor-kreditor mereka.
Amerika Serikat selalu memiliki utang nasional, dan sebagian besar presiden telah menambah jumlahnya. Namun, total utang nasional telah berkembang pesat sejak tahun 2008 karena kombinasi antara peningkatan pengeluaran pemerintah dan kegagalan untuk menaikkan pajak.
Inti Penting
- Pada Agustus 2024, utang nasional AS melebihi $35 triliun.
- Pemotongan pajak, program stimulus, dan peningkatan pengeluaran pemerintah untuk pertahanan dapat menyebabkan lonjakan tajam dalam utang nasional.
- Melihat rasio utang terhadap produk domestik bruto (PDB) suatu negara menunjukkan apakah negara tersebut dapat membayar utangnya.
- Pada Januari 2023, AS mencapai batas utangnya; pada Juni 2023, batas utang ditangguhkan dalam kompromi legislatif untuk menghindari gagal bayar.
Memahami Utang Nasional
Pemerintah federal meminjam uang untuk menutupi pengeluaran yang menumpuk seiring berjalannya waktu. Dana untuk pengeluaran federal sebagian besar diperoleh dari pajak penghasilan pribadi dan perusahaan, pendapatan gaji, dan pinjaman.
Pemerintah kemudian mengeluarkan uang ini untuk program-program seperti Jaminan Sosial, kesehatan, pendidikan, infrastruktur, dan pertahanan nasional. Ketika pemerintah mengeluarkan lebih sedikit daripada pendapatan yang dikumpulkan melalui pajak, ada surplus anggaran. Sebaliknya, jika pengeluaran pemerintah melebihi pendapatannya, akan terjadi defisit anggaran.
Untuk membayar defisit ini, Departemen Keuangan AS meminjam uang dengan menerbitkan surat utang, catatan, dan obligasi. Surat-surat utang ini dapat dibeli oleh investor, lembaga keuangan seperti bank dan perusahaan asuransi, Federal Reserve, dan bank sentral asing lainnya.
Utang nasional, yang juga disebut utang pemerintah, federal, atau publik, terdiri dari pinjaman ini bersama dengan bunga yang terutang kepada investor yang membeli sekuritas tersebut.
Utang Nasional yang Terus Meningkat
AS telah memiliki utang sejak negara ini didirikan. Selama Perang Revolusi, AS mengakumulasi utang lebih dari $75 juta, dan jumlahnya meningkat menjadi lebih dari $2 miliar pada akhir Perang Sipil pada tahun 1865.
Peristiwa ekonomi dan politik besar biasanya memicu peningkatan utang nasional. Peristiwa terbaru yang menyebabkan lonjakan utang termasuk perang di Afghanistan dan Irak, Resesi Hebat, dan pandemi COVID-19. Pengeluaran militer mencapai tingkat rekor lebih dari $600 miliar selama perang di Afghanistan dan Irak.
Pengeluaran pemerintah untuk langkah-langkah bantuan selama masa krisis ekonomi, seperti Resesi Hebat dan COVID-19, juga menyebabkan peningkatan utang nasional. Misalnya, Undang-Undang Pemulihan dan Penanaman Kembali Amerika (ARRA) yang dipimpin Presiden Barack Obama adalah stimulus fiskal senilai $831 miliar untuk memulihkan pekerjaan selama resesi 2008.
Pengeluaran juga meningkat di bawah Presiden Donald Trump sekitar 50% dari tahun anggaran 2019 hingga tahun anggaran 2021. Ini sebagian besar dipicu oleh pemotongan pajak dan langkah-langkah bantuan COVID-19. Langkah-langkah tersebut, bersama dengan peningkatan pengeluaran pemerintah dan penurunan pendapatan pajak dari tingkat pengangguran yang tinggi, dapat menyebabkan utang nasional meningkat tajam.
Keputusan pengeluaran yang dibuat oleh presiden juga memengaruhi tingkat utang nasional. Tindakan presiden untuk mengarahkan pengeluaran pemerintah ke pertahanan nasional, kesehatan, pendidikan, atau paket stimulus fiskal dapat meningkatkan tingkat utang. Namun, presiden tidak selalu dapat mengendalikan keputusan ini, karena mungkin diambil sebagai respons terhadap peristiwa yang tidak terduga seperti perang, pandemi, atau resesi.
Keputusan presiden juga dapat mengurangi defisit federal dan mengurangi pinjaman. Misalnya, Kantor Anggaran Kongres memprediksi bahwa Undang-Undang Pengurangan Inflasi, yang disahkan pada tahun 2022 di bawah Presiden Joe Biden, dapat mengurangi defisit federal sebesar $58 miliar selama satu dekade.
Akhir Tahun Fiskal dan Peristiwa Utama Berdasarkan Masa Kepresidenan
| Akhir Tahun Fiskal | Utang (dalam Miliar, Bulatkan) | Peristiwa Utama Berdasarkan Masa Kepresidenan |
|---|---|---|
| 1929 | $17 | Keruntuhan pasar |
| 1930 | $16 | Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley mengurangi perdagangan |
| 1931 | $17 | Bencana kekeringan Dust Bowl |
| 1932 | $20 | Hoover menaikkan pajak |
| 1933 | $23 | New Deal meningkatkan GDP dan utang |
| 1934 | $27 | |
| 1935 | $29 | Jaminan Sosial |
| 1936 | $34 | Kenaikan pajak memperburuk Depresi Besar |
| 1937 | $36 | New Deal Ketiga |
| 1938 | $37 | Dust Bowl berakhir |
| 1939 | $40 | Depresi berakhir |
| 1940 | $43 | FDR meningkatkan pengeluaran dan pajak |
| 1941 | $49 | AS memasuki Perang Dunia II |
| 1942 | $72 | Pertahanan meningkat tiga kali lipat |
| 1943 | $137 | |
| 1944 | $201 | Perjanjian Bretton Woods |
| 1945 | $259 | Perang Dunia II berakhir |
| 1946 | $269 | Anggaran masa pertama Truman dan resesi |
| 1947 | $258 | Perang Dingin |
| 1948 | $252 | Resesi |
| 1949 | $253 | Resesi |
| 1950 | $257 | Perang Korea meningkatkan pertumbuhan dan utang |
| 1951 | $255 | |
| 1952 | $259 | |
| 1953 | $266 | Resesi saat perang berakhir |
| 1954 | $271 | Anggaran Eisenhower dan resesi |
| 1955 | $274 | |
| 1956 | $273 | |
| 1957 | $271 | Resesi |
| 1958 | $276 | Masa jabatan kedua Eisenhower dan resesi |
| 1959 | $285 | Fed menaikkan suku bunga |
| 1960 | $286 | Resesi |
| 1961 | $289 | Teluk Babi |
| 1962 | $298 | Anggaran JFK dan Krisis Rudal Kuba |
| 1963 | $306 | AS membantu Vietnam; JFK dibunuh |
| 1964 | $312 | Anggaran LBJ dan perang melawan kemiskinan |
| 1965 | $317 | AS memasuki Perang Vietnam |
| 1966 | $320 | |
| 1967 | $326 | |
| 1968 | $348 | |
| 1969 | $354 | Nixon mulai menjabat |
| 1970 | $371 | Resesi |
| 1971 | $398 | Kontrol upah-harga |
| 1972 | $427 | Stagflasi |
| 1973 | $458 | Nixon mengakhiri standar emas; embargo minyak OPEC |
| 1974 | $475 | Watergate; Nixon mengundurkan diri; proses anggaran dibuat |
| 1975 | $533 | Perang Vietnam berakhir |
| 1976 | $620 | Stagflasi |
| 1977 | $699 | Stagflasi |
| 1978 | $772 | Anggaran Carter dan resesi |
| 1979 | $827 | |
| 1980 | $908 | Ketua Fed Volcker menaikkan suku bunga menjadi 20% |
| 1981 | $998 | Pemotongan pajak Reagan |
| 1982 | $1,142 | Reagan meningkatkan pengeluaran |
| 1983 | $1,377 | Tingkat pengangguran 10.8% |
| 1984 | $1,572 | Peningkatan pengeluaran pertahanan |
| 1985 | $1,823 | |
| 1986 | $2,125 | Reagan menurunkan pajak |
| 1987 | $2,350 | Keruntuhan pasar |
| 1988 | $2,602 | Fed menaikkan suku bunga |
| 1989 | $2,857 | Krisis S&L |
| 1990 | $3,233 | Perang Irak Pertama |
| 1991 | $3,665 | Resesi |
| 1992 | $4,065 | |
| 1993 | $4,411 | Undang-Undang Rekonsiliasi Anggaran Omnibus |
| 1994 | $4,693 | Anggaran Clinton |
| 1995 | $4,974 | |
| 1996 | $5,225 | Reformasi kesejahteraan |
| 1997 | $5,413 | |
| 1998 | $5,526 | Krisis Manajemen Modal Jangka Panjang; resesi |
| 1999 | $5,656 | Undang-Undang Glass-Steagall dicabut |
| 2000 | $5,674 | Surplus anggaran |
| 2001 | $5,807 | Serangan 9/11; Undang-Undang Pertumbuhan Ekonomi dan Pengurangan Pajak |
| 2002 | $6,228 | Perang Teror |
| 2003 | $6,783 | Undang-Undang Pajak dan Pertumbuhan; Perang Irak Kedua |
| Akhir Tahun Fiskal | Utang (dalam Miliar, Bulatkan) | Peristiwa Utama Berdasarkan Masa Kepresidenan |
|---|---|---|
| 2004 | $7,379 | Perang Irak Kedua |
| 2005 | $7,933 | Undang-Undang Kebangkrutan; Badai Katrina |
| 2006 | $8,507 | Bernanke memimpin Fed |
| 2007 | $9,008 | Krisis perbankan |
| 2008 | $10,025 | Bantuan bank; Pelonggaran Kuantitatif (QE) |
| 2009 | $11,910 | Biaya bailout $250 miliar; ARRA menambah $242 miliar |
| 2010 | $13,562 | ARRA menambah $400 miliar; Pemotongan pajak Obama; Undang-Undang Perawatan Terjangkau; Rencana Pengurangan Utang Simpson-Bowles |
| 2011 | $14,790 | Krisis utang, resesi, dan pemotongan pajak mengurangi pendapatan |
| 2012 | $16,066 | Tebing fiskal |
| 2013 | $16,738 | Sequester; Penutupan pemerintah |
| 2014 | $17,824 | QE berakhir; Krisis batas utang |
| 2015 | $18,151 | Harga minyak jatuh |
| 2016 | $19,573 | Brexit |
| 2017 | $20,245 | Kongres menaikkan batas utang |
| 2018 | $21,516 | Pemotongan pajak Trump |
| 2019 | $22,719 | Perang dagang |
| 2020 | $26,945 | COVID-19 dan resesi |
| 2021 | $28,428 | COVID-19 dan Undang-Undang Penyelamatan Amerika |
| 2022 | $30,928 | Undang-Undang Pengurangan Inflasi |
| 2023 | $33,167 |
Tabel ini memberikan ringkasan utang nasional AS dan peristiwa utama terkait setiap tahunnya dari 2004 hingga 2023.
Sumber: Departemen Keuangan AS
Rasio Utang terhadap GDP
Rasio utang terhadap GDP adalah perbandingan antara utang publik suatu negara dengan produk domestik bruto (GDP) negara tersebut.
Melihat utang negara dibandingkan dengan GDP mirip dengan melihat riwayat kredit seseorang—ini mengungkapkan seberapa mungkin negara tersebut dapat membayar kembali utangnya.
Rasio utang terhadap GDP biasanya dinyatakan dalam bentuk persentase dan digunakan sebagai indikator yang andal dari situasi ekonomi negara, karena membandingkan apa yang dimiliki negara dengan apa yang diproduksinya, yang pada gilirannya menunjukkan kemampuannya untuk membayar utang. Semakin tinggi rasio utang terhadap GDP suatu negara, semakin kecil kemungkinan negara tersebut dapat melunasi utangnya. Ini juga menempatkan negara pada risiko gagal bayar yang lebih tinggi, yang mengkhawatirkan para investor karena dapat menyebabkan kepanikan finansial di pasar domestik dan internasional.
Menurut studi Bank Dunia, negara-negara dengan rasio utang terhadap GDP di atas 77% untuk periode yang lama mengalami perlambatan pertumbuhan ekonomi yang signifikan. Pada kuartal pertama 2024, rasio utang terhadap GDP AS adalah 122,34%. Rasio utang terhadap GDP AS telah berada di atas 77% sejak 2009, setelah krisis keuangan yang dimulai pada 2007.
Grafik di bawah ini menunjukkan rasio utang terhadap GDP untuk AS dari 1966 hingga kuartal pertama 2024.
Jenis Utang yang Termasuk dalam Utang Nasional
Ada berbagai jenis utang yang membentuk utang nasional. Berikut adalah beberapa di antaranya:
- Sekuritas Yang Dapat Diperdagangkan dan Tidak Dapat Diperdagangkan
Sekuritas yang dapat diperdagangkan seperti surat utang negara, obligasi, nota, dan Sekuritas yang Dilindungi Inflasi (TIPS) dapat diperdagangkan di pasar sekunder, dan kepemilikannya dapat dipindahkan dari satu orang atau entitas ke entitas lainnya.
Sekuritas yang tidak dapat diperdagangkan, termasuk obligasi tabungan, seri rekening pemerintah, dan seri pemerintah negara bagian serta lokal, tidak dapat dijual kepada investor lain. - Utang yang Dimiliki Publik
Utang federal AS sebagian besar dimiliki oleh publik Amerika, diikuti oleh pemerintah asing, bank-bank AS, dan investor. Bagian utang yang dimiliki publik ini tidak termasuk utang AS yang dimiliki oleh pemerintah federal atau utang antar pemerintah. Utang yang dimiliki publik mencakup individu, perusahaan, pemerintah negara bagian atau lokal, bank Federal Reserve, investor dan pemerintah asing, serta entitas lain di luar pemerintah AS.
Peningkatan utang nasional AS sejak 2014 salah satunya disebabkan oleh peningkatan pendanaan program dan layanan selama pandemi COVID-19. - Utang Antar Pemerintah
Utang antar pemerintah adalah utang yang dimiliki oleh pemerintah itu sendiri. Ini adalah apa yang satu bagian pemerintah utang kepada bagian lainnya.
Utang antar pemerintah tidak meningkat secara tajam seperti utang yang dimiliki publik selama dekade terakhir karena utamanya termasuk utang atas surplus pendapatan program federal yang diinvestasikan dalam utang Treasury.
Utang nasional AS tidak termasuk utang yang dibawa oleh pemerintah negara bagian dan lokal, atau utang pribadi yang dibawa oleh individu seperti kartu kredit dan hipotek.
Pelacakan, Pemeliharaan, dan Pengelolaan Utang Nasional
Biro Layanan Fiskal menyediakan layanan akuntansi dan pelaporan untuk pemerintah dan mengelola semua pembayaran dan penerimaan federal. Salah satu peran utama Layanan Fiskal adalah melacak dan melaporkan utang nasional.
Seperti halnya kita, pemerintah federal juga dikenakan bunga untuk meminjam uang. Berapa banyak bunga yang dibayar pemerintah tergantung pada total utang nasional dan suku bunga berbagai sekuritas. Ketika rentang target untuk suku bunga dana federal (fed rate) dinaikkan oleh Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), memegang utang menjadi lebih mahal bagi pemerintah juga.
Biaya bunga relatif stabil meskipun utang meningkat setiap tahun selama dekade terakhir, berkat suku bunga yang rendah. Namun, ketika suku bunga meningkat, pemeliharaan utang nasional menjadi lebih mahal. Karena Federal Reserve berulang kali menaikkan suku bunga acuan pada 2022 dan 2023 untuk mendinginkan inflasi tinggi, AS dapat membayar hingga $1 triliun lebih banyak untuk pembayaran bunga utang nasional pada dekade ini, menurut Peter G. Peterson Foundation.
Tujuan utama Departemen Keuangan ketika mengelola utang nasional adalah untuk memastikan bahwa pemerintah federal dapat meminjam dengan biaya terendah dari waktu ke waktu. Departemen Keuangan melakukan ini dengan menawarkan sekuritas yang dapat diperdagangkan yang menarik bagi berbagai jenis investor karena aman dan likuid.
Pasar keuangan yang terus berubah dan ketidakpastian mengenai kebutuhan pinjaman di masa depan serta batas utang membuat upaya manajemen utang Departemen Keuangan menjadi menantang.
Departemen Keuangan perlu mempertimbangkan jumlah sekuritas yang ditawarkan kepada investor dalam konteks apa yang terjadi di pasar keuangan dan siap untuk perubahan kebijakan serta peristiwa ekonomi yang dapat mempengaruhi aliran kas federal dan kebutuhan pinjaman secara signifikan.
Batas Utang
Batas utang, atau batas utang, adalah jumlah maksimum yang dapat dipinjam oleh pemerintah AS dengan menerbitkan obligasi. Ketika batas utang tercapai, Departemen Keuangan harus mencari cara lain untuk membayar pengeluaran.
Jika apa yang dipinjam pemerintah federal mencapai batas utang, dan batas tersebut tidak dinaikkan, ada risiko bahwa AS akan gagal bayar utang. Ini menimbulkan kekhawatiran bagi investor karena bisa berdampak buruk pada pasar nasional dan global. Untuk menghindari risiko gagal bayar, batas utang perlu dinaikkan oleh Kongres, yang telah dilakukan banyak kali.
Pada Januari 2023, Menteri Keuangan AS Janet Yellen mengumumkan bahwa pemerintah AS telah mencapai batas utangnya. Yellen mengatakan bahwa pemerintah AS akan mengambil “langkah-langkah luar biasa” untuk mencegah gagal bayar, yang bisa terjadi pada pertengahan 2023 jika batas utang tidak dinaikkan atau dihapuskan sama sekali.
Langkah-langkah luar biasa yang disetujui oleh Kongres akan menangguhkan utang antar pemerintah tertentu untuk sementara waktu, memungkinkan Departemen Keuangan untuk meminjam lebih banyak uang dalam waktu terbatas. Batas utang terakhir kali dinaikkan menjadi rekor $31 triliun pada akhir 2021—batas yang kini telah tercapai—oleh Presiden Joe Biden dan Kongres. Pada Juni 2023, kesepakatan dicapai antara Demokrat dan Republik untuk menangguhkan batas utang dan memungkinkan pengeluaran lebih lanjut hingga 2025.
Berapa Banyak yang Dibayar AS untuk Utangnya Setiap Tahun?
Membayar atau melayani utang nasional adalah salah satu pengeluaran terbesar pemerintah federal. Menurut Kantor Anggaran Kongres, pembayaran bunga bersih atas utang federal mencapai $659 miliar pada 2023, dan diproyeksikan meningkat menjadi $870 miliar pada 2024.
Berapa Utang Nasional AS Saat Ini?
Pada Agustus 2024, utang nasional AS melebihi $35 triliun.
Kapan Utang Nasional AS Paling Tinggi?
Jika dilihat dari rasio utang terhadap GDP, utang federal mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar 132,96% pada kuartal kedua 2020 akibat resesi yang dipicu oleh pandemi.
Utang nasional adalah jumlah total uang yang dipinjamkan oleh negara kepada kreditor-kreditor mereka. Pemerintah menghabiskan uang untuk program-program seperti kesehatan, pendidikan, dan Jaminan Sosial, serta mengumpulkan utang dengan meminjam untuk menutupi saldo pengeluaran yang belum dibayar seiring waktu. Peristiwa ekonomi dan politik besar, seperti resesi, perang, atau pandemi, dapat memengaruhi pengeluaran pemerintah. (red)
Oleh Hiranmayi Srinivasan
